CMF报告:美量化宽松,发展中国家要注意自身债务水平
2021-07-23 17:02

微信图片_20210723170320_副本_副本.jpg

7月21日,中国宏观经济论坛(CMF)国际问题研讨会于线上举行,会议聚焦“美国量化宽松政策对全球经济的影响”,来自联合国、中国学界、外企、国际机构的多位专家共同探讨了这一主题,中国人民大学经济学院教授于泽发布报告。

报告指出,在跨境交易中美元处在主导地位,美国量化宽松会对于全球经济产生相对较大的影响。

报告认为,美量化宽松政策首先会放大美元的实际地位,引起全球金融周期出现变化,进而导致发展中国家的金融稳定性遭受冲击。但发展中国家稳定金融的工具并不非常充分,就会产生全球的金融震荡。报告指出,现实中,由于各国不同的金融结构及面对的问题不同,不同国家在使用非常规货币政策手段时侧重点也会不同。美国在使用非常规货币政策时,使用最多的就是量化宽松,因为美国的金融结构更多是以债券市场和股票市场作为主体。几轮大规模量化宽松政策下来,就对整个美国国内金融条件和世界金融条件产生了巨大影响。

报告认为,目前美联储货币政策外溢,对于一般的发展中国家来说影响更大一些。美元作为全球外贸记账货币和融资货币,除了对发展中国家金融市场有很强的作用之外,对于汇率和资本流动同样会产生非常强的影响。此外,美联储货币政策影响最大的主要是不太稳定的新兴市场国家,比如国家评级相对较低、波动性相对较大、有巨量外债,同时货币相对不稳定的新兴市场国家。

报告建议,面对美国量化宽松政策的外溢影响,发展中国家和新兴市场国家首先要注意本国正在积累着的、创纪录的债务水平。因为量化宽松政策导致的低利率,利息和GDP占比并未快速上升,但是如果未来退出就会面临很大的债务风险。其次,中国可对某些特定的金融市场或者特定的行业类型进行定向资产购买。

报告表示,美量化宽松政策的影响还有很多方面,但总体上看,政策取得了当时设想的效果。虽然政策存在着一定的风险,但目前的证据没有太明显地让风险的暴露。

责编:蒋新宇

更多推荐

中国网客户端

国家重点新闻网站,9语种权威发布